FIIs com desconto: por que agora pode ser a hora certa para investir, segundo gestores

(Imagem: Juliana Caveiro/ Money Times)

Aqueles que tiverem estomago para aguentar as oscilações do mercado durante 2025, podem colher os frutos no futuro. Essa foi a mensagem principal que os especialistas das principais gestoras de fundos imobiliários do Brasil deixaram para os investidores presentes no evento Latin America Investment Conference do UBS BB, nesta terça-feira (28), em São Paulo.

O mercado de FIIs tem enfrentado fortes quedas desde o ano passado, impulsionado, principalmente, pelo cenário macroeconômico brasileiro que segue pressionado com a questão fiscal, uma forte desvalorização do real perante o dólar e a persistente inflação acima da meta do Banco Central, que resulta na alta dos juros.

Com essa equação montada, o resultado foi uma depreciação dos fundos imobiliários que encontram-se em sua maioria com descontos em relação a sua cota patrimonial.

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Maximo Lima, CEO e CIO da HSI Investimentos, avalia que justamente por encontrar fundos com grandes descontos no mercado, esta é uma boa oportunidade de entrada para os investidores que desejam diversificar seus investimentos. “Para quem tiver coragem, tem muita coisa barata pra comprar”, disse durante o painel.

Apesar de o executivo apresentar uma perspectiva pessimista para o cenário durante o ano, Lima defende que “o Brasil sempre se ajeita” e que por mais que hoje ele não veja espaço para uma valorização repentina, isso pode acontecer. Ele lembra a mudança repentina no cenário nos últimos anos.

O CEO  e CIO da Hedge Investments, Andre Freitas, também defendeu um cenário de deterioração e comparou com o momento vivido em 2015 e 2016, período do impeachment da então presidente Dilma Rousseff. Na sua avaliação os níveis estão muito próximos e as discussões que se tinham naquele período permanecem nos dias de hoje.

Com isso em vista, Freitas destaca que, pensando em alta nos juros, o ideal realmente seria alocar capital em títulos de renda fixa até que se tenha uma nova perspectiva de queda da Selic. Além disso, ele chama atenção para os “Fofs”, os fundos de fundos.

“Os fundos de fundos estão com desconto patrimonial dobrado porque os ativos que eles estao investindo estão com desconto e o próprio fundos está com desconto também”, diz.

Os especialistas defendem o atual momento como oportuno não só para os cotistas, como também para suas próprias gestoras. Em cenários desafiadores como esse, é a hora certa de encontrar oportunidades fora do radar.

“Estamos gananciosos para alocar capital. Tem muita oportunidade”, diz Guilherme Bueno Netto, sócio fundador da RBR.

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Tendências do setor

Sobre tendências para o setor, os especialistas avaliam que há diversos cenários, mas defendem majoritariamente a consolidação de fundos e suas gestoras, principalmente aquelas que já estão há mais tempo no mercado. No entanto a aversão ao risco pode trazer também novas fusões e M&A para o mercado.

“2024 terminou com menos fundos que final de 2023 e isso mostra o que isso já está acontecendo”, destacou o executivo da Hedge Investments.

Outro ponto que foi abordado foi com relação à discussão da possível taxação dos fundos imobiliários, após o veto do presidente Luis Inácio Lula da Silva na isenção dos FIIs, no último dia 16, quando sancionou a Reforma Tributária. No entanto, por se tratar ainda de um medida que poderá ser votada até dia 5 de março, os executivos acreditam que poderá ser barrada já que há uma mobilização da classe para isso.