Este fundo imobiliário de shopping pode valorizar 24% e é “compra” para a XP

(Imagem: Pexels/ Canva Pro)

A XP Investimentos atualizou a sua tese para o fundo imobiliário Hedge Brasil Shopping (HGBS11). Mesmo que o ativo não esteja na carteira recomendada da instituição, o analista avalia que o FII é “compra” e tem potencial de valorização de 24%.

Para justificar a recomendação, a XP elencou três principais motivos para se manter otimista em relação ao fundo de tijolo nesse início de ano. O primeiro deles é o portfólio com shoppings bem consolidados que contribuem para uma maior resiliência nos resultados.

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Somado a isso, o analista Marx Gonçalves, que assina o documento, avalia que os indicadores operacionais estão sólidos e que, juntamente com a reserva acumulada confortável, podem contribuir para a geração dos dividendos em patamares atrativos em 2025.

A XP ressalta que os níveis baixos de alavancagem em relação a outros fundos do mesmo segmento é positivo para o momento atual com a alta de juros e inflação, que acabam prejudicando o setor de tijolos.

No entanto, o HGBS11 não está livre de pontos de atenção. Para Gonçalves, alguns imóveis presentes no portfólio podem apresentar maior dificuldade quanto a performance por ser considerados “desafiadores”, mesmo que que sejam pouco representativos.

O fundo possui investimentos em 20 shoppings, que somam em torno de 246 mil m² de área bruta locável (ABL) e estão concentrados no Estado de São Paulo (86% da carteira de ativos), porém o fundo também possui empreendimentos em Tocantins (7%), Santa Catarina (3%), entre outros (4%).

Além disso, o HGBS11 possui uma carteira de ativos distribuída em: 78,8% alocado em imóveis, 13,41% em FIIs, 3,1% em fundos de renda fixa, 3,2% em CRIs e LCIs e 1,9% investido em FIIs Líquidos.

Recentemente o fundo de tijolo anunciou que encerrou a sua 10ª emissão de cotas e com isso arrecadou R$ 41 milhões, o que equivale a 183.501 novas cotas. Além disso, concluiu a aquisição de 25% do Shopping Jaraguá Araraquara, pelo montante total aproximado de R$ 63 milhões.

Atualmente, o FII possui um valor de mercad0 de R$ 2,2 milhões, dividend yield anualizado de 10,3% e está sendo negociado abaixo da sua cota patrimonial de R$ 214,98. No fechamento do dia 20 de janeiro, a cota estava em 178,23 e a XP enxerga um potencial de valorização, podendo chegar a R$ 222.

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